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中国企业的海外投资轨迹——生物医药企业的国际化步伐

2016-01-18

中国企业境外投资概况

        从2009年到2013年,中国企业境外直接投资总额以年均17.5%的速度增长,并在2013年首次超过1,000亿美元。自1978年改革开放以来,中国逐步与国际接轨,外商对中国直接投资的增加促进了海内外商务交流。2008年后,中国本土企业针对海外的直接投资发生了持续、迅猛的增长。

        中国对外投资的行业比较集中,租赁和商务服务、采矿和金融业占了一半以上的份额。紧随其后的是交通仓储邮政、制造业、建筑业、房地产业、信息传输计算机软件等。

        按地区分,亚洲是中国对外直接投资的主要目标地区,占约70%的份额。近年来由于中国企业的产业升级,在北美的投资额有大幅提升。在非洲和拉美,随着经济的崛起,中国企业的投资额也在不断增长。

        我们搜集了上海本地企业近两年已完成和正在进行的海外并购项目的基本情况,按交易数量算,制造业、计算机及软件和金融服务业为上海企业海外并购活跃的领域;而按交易金额看,酒店及旅游业、金融服务和计算机软件占超过70%的比例。其中酒店及旅游业的高占比主要由于锦江集团对法国卢浮酒店集团在2014年与2015年的投资。

        从交易数量及金额看,健康医疗及服务都占了约5-10%的份额,其中复星医药是最主要的投资机构之一。

        通过分析上海本地企业近年的对外投资合作案例,我们发现经历多年的摸索,上海本地企业的海外投资合作逐步呈现出以下针对性与方向性:

一、企业利用发达国家市场经济与产业新陈代谢,有针对性地收购发达国家的价值资产,加强和完善自身能力。收购后企业通过业务整合,运用被收购对象的国际化经营平台及先进技术反哺国内市场,取得国内领导地位,通过差异化的产品布局与市场布局,有效配置国外公司拥有的各种资源,实现整个公司利益最大化。如:上工申贝收购KSL凯尔曼特种机械制造、KSE公司、KSA公司三家公司100%股权,能迅速补充公司在自动缝制应用技术方面的短缺,特别是KSL机器人控制的3D缝纫技术更能使申贝稳固在全球工业缝制机械行业的技术领先地位。

二、大型资源类企业对海外的资源性资产进行战略投资,打造领先的海外资源产业平台,进一步巩固拓展自身核心竞争力。如:宝钢国际化经营经历了国际贸易、海外投资办矿、海外办钢厂三大阶段,其海外扩张不仅是一种简单的贸易以及在原材料供应环节加大控制力,而是一种新的经营战略。

三、企业利用发达国家经济复苏的契机,以市场为导向,进行资产投资和财务投资,尤其在房地产和金融服务领域。如:复星地产的海外投资分布于伦敦、纽约、东京和中国香港等地,这些城市均为全球金融中心,当地房地产市场较为透明,具有良好的法律环境,同时在人才储备、融资、市场等方面都具有较好的基础,而投资的资产类型则包括核心物业、资产管理公司、地产开发等。

四、本土医药企业利用资本优势,收购海外医疗资产,获得海外先进医药产业科技,扩大自己的技术领域和市场范围。如:迈瑞医疗以1.05亿美元全资收购美国ZONARE医疗系统集团公司,ZONARE是一家在高端放射领域致力于超声技术开发的领军企业。迈瑞通过此次收购,加强了公司在高端超声方面的研发能力,进一步拓展美国市场,并向全球高品质影像产品领导者的目标迈进。


        上海已培育出不少具备丰富海外并购经验的企业,如光明集团、复星集团等,但仍有许多企业在“走出去”的过程中缺乏目标性、计划性,在实际操作过程中也存在不少障碍亟待解决。伴随本地企业的高速成长,未来,海外投资合作更多将转向高附加值产业,如高新技术产业、传媒和通讯产业、及生物医药产业,其中优秀的企业将起到标杆示范作用。在此背景下,企业“走出去”要取得成功,不仅需要练好自身的内功,决策层具备长远的海外战略眼光和与世界接轨的商业意识,培养一支具备国际经营能力的团队,更需要得到来自政府自上而下的大力扶持,包括给予对外投资合作指导性意见,提供境外法律、产业信息和服务平台,简化对外投资审批流程,促进对外投资合作的经验交流和人才培养,为企业顺利出海保驾护航。


医疗健康企业的国际化步伐

        目前全球医疗健康行业正经历着规模空前的并购浪潮,中国本土企业也通过自身积累或资本市场获得了大笔资金,加快了对外投资合作的步伐。以海外并购为例,根据近年已完成的交易,海外收购交易主要集中在化学药的原药及制剂制造、医疗器械等领域。



本文选自《长风破浪,直济沧海——生物医药领域对外投资合作指南》,由上海市商务委员会委托L.E.K.(艾意凯)咨询编制完成,国内首部关于生物医药、医疗技术及医疗保健领域对外投资合作的指引。

如欲阅览全文,请使用以下链接艾意凯咨询的官网下载指南:http://www.lek.com/cn/from-china-to-the-world


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